1.液氩市场价格回顾

2018-2022年中国液氩市场价格走势

   受大环境影响，上半年液氩价格走势不佳，2-3月份过后，本该迎来价格上抬却意外走跌。隆众数据显示，2022年上半年，国内液氩市场均价在747元/吨，同比-21.4%， 5、6月份的市场均价均低于前几年的同期水平，5月份在874元/吨，6月份跌到了747元/吨。

2.上半年液氩价格下滑原因分析

上半年国内有部分大型空分投产，液氩产量有一定提升，但相对全国总产量而言，增量有限，所以隆众资讯认为，导致价格下行的主要原因是需求面的问题。液氩下游有不锈钢生产和加工、光伏、机械制造、电子生产等等。

不锈钢方面：

从上图中可以看出，不锈钢粗钢产量的变化率呈倒V字型， 1-3月份不锈钢粗钢排产量增长态势良好，增速较快，而4-6月份增速下滑，5-6月增速为-0.89、-9.09%，排产量环比走跌。这条线和前面提到的液氩全国月均价曲线走势相当。6月份，广东、广西、西北不锈钢厂均有减产情况，其他地区钢厂也有小幅减产，不锈钢粗钢排产量将继续下滑。所以，6月下游不锈钢将继续利空液氩市场。

单多晶硅方面：

                   1-6月中国硅料产量

从上图硅料的产能变化率上来看，除了2月份春节因素影响外，其他月份的增速均在3%以上，快速的增长的原因有三点：1.硅料产能集中释放；2.厂家追求可观的利润，开工负荷都是偏高的；3.弥补下游供应的缺口。

因为原料短缺问题，部分地区单晶硅片生产厂家的开工经常会受到或多或少的影响，受此利空面影响，厂家就会减少对液氩的采购量。

  1-6月份单晶硅片的产量增速相对硅料来讲偏弱。1-2月份主要是产能集中爬坡，增速较快，产量增速在15.41%、20.87%；3月份后大幅走跌，5月份增速为-2.11%。二季度下滑原因主要与疫情有关，受运输受阻、下游需求减弱、出口不畅影响，江浙沪一带的硅片厂家在4-5月份开工率相对偏低。液氩在该区域用量同比下滑。

机械制造方面：

2022年与2021年1-5月中国挖掘机产量对比

上半年的制造业受公共卫生事件的影响，表现并不理想。1-5月份国内挖掘机产量约14.35万辆，同比下滑15.48%。

2022年与2021年1-5月中国汽车产量对比

1-5月国内汽车产量大约在982.8万辆，同比下滑7.5%。

从两组图中可以看出，4月份产量下滑尤为厉害，主要与部分零部件企业停工停产、物流运输不畅有关。其他制造业的情况也大致相当。隆众资讯估算，上半年液氩在机械制造方面的用量将同比下降20%左右。

3.三季度液氩价格预测

供应预测：

2022年下半年待投产大型空分分布

下半年待投产较大型空分装置产能约219万Nm³/h，其中，山东、广东、山西、福建占比位列前茅，分别在17.05%、10.18%、9.54%、9.44%。液氩供应面是有增长预期的，不过这些空分有部分是在四季度投产的，有部分在三季度存在推迟可能。与此同时，三季度华北钢厂有集中检修情况，供应量将减少，所以从整体上来看，液氩供应量增加的情况可能并不能作为其价格的主导面，还是主要看下游的需求。

需求预测：

三季度，集中检修的不锈钢企业将逐步复工复产，而且疫情逐步好转后，不锈钢的下游需求也有提升预期，部分减产厂家有望提升开工负荷，对液氩市场是一利好支撑；

硅料及硅片产能仍在释放，下半年环比上半年均有产量增加预期，在第四季度可能表现的更为明显一些，而且进入三季度，光伏企业前期所储存的液氩库存逐步消耗，将进入新一轮的采购期，对液氩市场也是一个利好影响；

机械制造方面也有望在未来不久触底反弹，这一轮疫情的高峰已经过去，各地复工复产逐步推进，宏观经济景气度整体回升，虽然经济反弹过程可能相对较缓，后期稳增长政策还有加码空间。

政策面，地方政府已经将政策发力的重点有转向需求端，比如说为了刺激消费增加了消费补贴、发行特别国债、实施降准降息等。另外，上海颁发的加快推进建设、适度超前布局一批重大基础设施；国务院调升政策性银行信贷额度8000亿元有望对基建投资起到支撑作用。

综合来看，宏观大环境向好，液氩市场价格可能在三季度触底反弹，不过考虑到疫情影响，市场情绪偏于谨慎，反弹力度可能会偏弱一些。

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         来源：隆众资讯